Принц Зигфрид забредает в лес к озеру и застывает: среди белых птиц плывёт лебедь в короне. Он идёт за ней следом и видит, как перья оборачиваются девушкой. Одетта рассказывает про колдуна Ротбарта, который держит её в птичьем облике. Зигфрид обещает ей любовь до конца дней. Казалось бы, вот оно, счастье, осталось только дождаться бала и объявить о невесте.

Только Ротбарт не сидит сложа руки. У него в рукаве припасена дочь Одиллия, копия Одетты, и на празднике во дворце принц попадается на эту подмену. Пообещал одной, танцует с другой, а настоящая девушка в это время ждёт у озера и не знает, что клятва уже нарушена.

Дальше всё решает не меч, а то, хватит ли у Зигфрида смелости признать ошибку и вернуться к тому, кому он врал меньше всего. Одетта связана с колдуном не только чарами, но и собственным страхом. Сможет ли чья-то верность оказаться сильнее чужой злобы, если сам виноват не меньше колдуна?